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歐洲經濟複蘇強勁 資金持續流向發達歐洲

作者:廣西AG亚游集团大宗商品交易所 來源:/ 更新時間:2017-07-25 16:15

  結論或投資建議:

  7月19日當周,中國股市資金淨流入6.86億美元,四周均值淨流入2.71億美元。中國債市資金淨流入0.53億美元,上周為淨流出0.68億美元,在此之前曾連續16周淨流入。香港股票基金連續第21周淨流入,當周資金淨流入1.88億美元。

  7月19日當周,美國市場、發達歐洲、日本、新興市場和印度股票型基金淨均為淨流入,分別淨流入1.87億美元,49.13億美元,12.30億美元、26.81億美元、3.89美元。美國、發達歐洲、日本、新興市場和印度債券型基金淨流入83.16億美元,7.94億美元,0.62億美元,12.84億美元和0.85億美元。資金淨流入全球債券市場,從全球貨幣市場基金、大宗商品和從能源板塊市場流出,房地產板塊市場淨流入。

  7月20日,歐洲央行在發布利率決議,決定維持之前的貨政寬鬆政策不變。聲明表示,預計利率將在較長一段時間內維持在當前水平,超過QE實施期限,QE將一直實施到通脹路徑出現可持續的調整之時。歐央行還表示,若前景惡化,或金融條件與通脹持續調整道路不相符,可以提高QE規模和延長持續時間。

  之後,歐洲央行行長德拉吉在之後的新聞發布會上稱,政策依舊需要非常寬鬆,每月600億歐元的購債計劃至少持續到12月份,QE計劃也將持續到歐央行認為同行持續走高為止。疲軟的能源價格打擊了總體通脹水平,核心通脹率仍未出現令人信服的上升趨勢,中期內仍將緩慢上升,經濟增長尚未帶來較強的同行回升,潛在通脹指標仍然偏低。德拉吉強調,下行風險主要來自全球因素,歐元區必須大力加強結構性改革,並表示應該會在秋季討論調整前瞻指引,並將首先檢視通脹,作為討論重點。

  議息決議之後,雖然政策維持不變,但歐元仍然強勢升值,歐元兌美元的匯率在23日上漲與1.1684,主要原因在於歐洲經濟複蘇以及現在歐強美弱的狀態。

  2017年一季度,歐元區GDP同比1.9%,資本形成額增長成為拉動此輪經濟上衝的最重要因素。自2016年中期以來,伴隨著資產負債表的改善、全球庫存周期共振、歐央行持續快速和企業家信心的改善,歐元區資本形成加快,製造業繼續回暖。資本形成增長成為拉動歐元區GDP增長的主要力量,製造業複蘇則體現在德法製造業PMI與新訂單都有增長。

  另一方麵,美國率先進入加息周期,歐洲依舊維持QE.美歐貨幣政策上的背離,也造成了歐強美弱的格局,在這一差距將會在歐洲經濟的超預期複蘇後,歐元區貨幣政策收緊後慢慢縮小。

  綜上所述,因為通脹不佳,歐央行將在未來一段時間內繼續維持現在的QE狀態,但會在秋季討論天正前瞻指引,並將首先檢視通脹。歐元匯率大幅上漲,主要得益於歐洲經濟複蘇超預期,製造業繼續回暖,資本形成加快。

——————本文來自廣西AG亚游集团大宗商品交易中心

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